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在大盘还在摩底之际,业绩稳健的大白马再次证明了其自身的价值。
中信策略在其最新的研报中指出,经历了一整年的大小分化,不少投资人近期开始关注明年风格切换的机会。但我们不认为会有风格切换,
过去的极端分化行情只不过是过去错误定价的修复,不代表超调以及博弈反转机会的到来,2018年只不过行情应该不再会有这么极端。
中信策略指出,支撑风格切换这个判断,最主要的逻辑是小市值/成长板块估值充分消化,估值和业绩增速匹配,ROE持续回升并且经济复苏
放缓。
但研究发现,小市值/成长板块的权重行业大多已经处于景气周期顶点,而权重板块的主导行业复苏才刚刚开始。
此外,我们发现最可靠的判断风格切换的框架就是利率和流动性(1998年以来每一轮切换均符合该规律),而明年暂时还看不到流动性宽松
以及驱动利率持续下行的因素。基于明年各行业的景气趋势和宏观流动性的趋势,我们不认为会有风格切换。
中信策略解释称,虽然从横向对比来看,创业板和中证1000确实性价比更高:ROE一直处于上升趋势,2018年预测估值更低,增速还更高。 联系我时,请说是在今天信息-分类信息网-免费发布房产,租房,招聘,兼职及58同城信息网看到的,谢谢!





